近期，A股券商板块结束了前期的沉寂，股票市场行为异动频繁，资金关注度持续攀升。尤其随着6月22日以来，行业指数单日大涨超过7%，券商股的投资热潮显著回暖。

这波行情最大的特点是打破了之前“券商拉升，科技回调”的模式，证券与硬科技双线共振，市场中逐渐形成“买券商等于买一篮子打折科技股”的共识。

长期以来，券商仅被视为“牛市旗手”，如今其通过投行跟投和股权直投，展示了持有大量硬科技企业股权的能力。由于其估值处于历史低位，市场开始重新审视券商的投资价值。

券商股崛起的原因

券商股的强势反弹，源于“买券商等于买打折版科技股”的观点。在这一背景下，传统的券商收益模式正在发生转变。根据注册制跟投规则，科创板的IPO项目必须要求保荐券商跟投，从而促进了券商的资金实力和业务模式的转型。

  • 截至目前，已有30家公司在科创板上市，超过七成的券商跟投收益已超过IPO承销收入。
  • 数据显示，2025年科创板新股上市的平均涨幅在200%至260%之间，券商对应的预期浮盈可达45亿元。

此外，券商如东吴证券的分析师指出，当前的投行业务已从单纯的保荐承销向“产业认知—项目获取—资本赋能—价值兑现”的全生命周期服务模式转变。

未来展望与行业趋势

展望未来，科创板和创业板的企业储备充足，市场仍然对券商股的投资前景持乐观态度。数据显示，目前科创板仍有59家企业在IPO审核中，硬科技领域的供给十分充沛。

正如市场分析人士所预测，发展中的“投行+投资”模式，可能会重新定义券商股的投资逻辑，帮助其实现价值重估。随着这一转变的深化，券商的投资结构和盈利模式也将面临新的机遇与挑战。

通过深耕硬科技并构建全面的服务体系，券商将在未来的市场竞争中占据更有利的地位、迎接更多的投资机会。

文章来源：https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2026-06-29/doc-inieyvrk5889405.shtml